遙想去年的資本圍獵茅臺鎮，股票市場“沾酒”就漲，中高端白酒漲價潮等，伴隨著醬酒熱的降溫，疊加疫情的擾動，白酒市場似乎一下回歸了理性。結果就是白酒指數已經從高點下跌超22%，茅臺市值蒸發近萬億，大部分白酒股跌入了技術性熊市。

　　雖然白酒熱的光環在退潮，但依舊擋不住名酒們的上市欲望，即使屢戰屢敗，可以看到郎酒主動撤回上市申請，意味著三度IPO未果，至于背后的原因雖然并未公告，但結合去年8月份監管總局定調“防止白酒過度資本化”來看，很可能大部分白酒IPO的中止都有這種因素。很顯然對于酒企而言，未來IPO的道路依舊會越來越難。

　　而監管的擔憂不無道理，一旦放任，很可能形成一種資本泡沫風險。可以看到近兩年很多不知名的白酒定價都超過了茅臺的出廠價，紛紛頻繁提價向高端靠攏，好像在酒圈不想成為第二個茅臺就不是好白酒一樣，甚至還有動輒幾萬一瓶的白酒，不過現實卻是這么多年來，真正站穩超高端的只有茅臺，公認的高端也就那么幾款大單品而已，而高端白酒的邏輯是奢 侈品屬性，注定很難有太多品牌能跑出來，需要長時間的資本運作和培育，那么可能會造成一地雞毛和資本和資源的浪費，那么對于“后資本化時代”，其他未上市白酒企業就沒有被資本青睞的機會了嗎？

　　非也，雖然白酒IPO的窗口期正在縮小，但元宇宙的大門正在打開，NFT可能成為白酒資本化的另一種可能。懂酒哥分享過一篇文章，講的是白酒企業紛紛跑步入場NFT，那么NFT是如何實現估值重估的呢？

　　不同于大酒企業的淺嘗試水，很多初創和中等規模的酒企沒有過多的歷史包袱，有的直接把NFT融入了自己的商業模式，比如酒先森封壇酒NFT，采用線上+線下封壇形式營銷模式，就是利用了NFT和區塊鏈技NFT數據不可刪除、不可修改的特性為自己賦能。

　　還有一個經典案例，張弓在天貓張弓酒類旗艦店開售實物白酒數字藏品NFT，雖然價格不菲，依然抵擋不住大家的熱情，第二次上市僅7.5個小時就搶售一空。可以看到共四款，以盲盒的形式隨機抽取獲得，售價為599元/個，四款NFT可分別獲得價值1299元、1599元、2199元、21990元的高端張弓酒一份，有點像彩票抽獎，而用這個NFT數字藏品就可以線下隨時提取實物白酒，也可將此NFT進行交易或使用。

　　簡單來說，就是“實物白酒+數字藏品NFT+虛擬世界”的新型消費模式。這種模式的優勢在于，滿足了多維度的消費者需求。尤其是勾起了年輕消費者對于元宇宙和數字收藏品的興趣，而“劉秀——英雄崛起”主題以歷史人物為原型，讓這些數字作品具有了一定的收藏價值。

　　更重要的是，持有張弓酒NFT的藏家們還可以進入元宇宙，一個由張弓酒NFT發行合作方積海科技打造的虛擬世界，張弓NFT的擁有者可獲得土地、地產、城市、酒店、休閑空間等，也可以變身成為土地經營者，和積海科技的其他元宇宙新人類一起互動、社交。相當于又多了游戲元素，這些顯然對年輕人非常有吸引力和新鮮感，也就是說，傳統酒企通過NFT的紐帶，使品牌與消費者在虛擬世界里產生了更緊密地聯動。而通過帶有自身文化屬性的NFT作品，還可以傳達自身獨特的白酒文化，讓年輕一代消費者產生粘性和認可，而這是傳統酒企在傳播和社群的劣勢。

　　而通過元宇宙的形式，使得白酒實物數字藏品的價值可以快速大范圍地傳播出去，不僅在發行新產品上做到更好的預熱，并且滿足各個類型人群更加個性化的需求，獲得品牌效應與商業效應雙贏。

　　這樣看來，元宇宙的新故事帶來的估值提高是很明顯的，可以看到在資本市場上，中青寶因為《釀酒大師》游戲，從9月7日開始，股價屢次跳漲，到11月時漲幅已經超過200%，毫不夸張地說，《釀酒大師》的這種概念其實某種程度上已經得到了資本市場認可。

　　也是類似的玩法，線上NFT+線下提酒。體現在游戲中玩家自己“親手”釀的酒，可以在線下提酒。與此同時，每瓶酒都會映射到鏈上，成為一種NFT資產。透過現象看本質，其實大家看好的是，白酒資本化的另一種可能形式。

　　那么到底為啥白酒+NFT后這么有想象力呢？從之前的NFT造富神話可見一斑，因為具有獨特性，和安 全性的優勢，對收藏品來說簡直如虎添翼，大大提高了金融價值和交易的便利性，比如目前的NFT“無聊猿”，因為強大的名人效應背書，NBA球星庫里、賈斯丁·比伯、周杰倫等明星都擁有無聊猿，已經成為了虛擬資產中的潮牌，并且周杰倫被盜的NFT按照當前價格計算，已經超300萬元人民幣，其母公司Yuga Labs已經完成了4.5億美元融資，達到40億美元估值，是不是難以想象，這只是數字藏品的價值。

　　而名酒更加有這種估值擴張優勢，本身奢 侈品屬性，收藏價值強加上限量發行，鏈上保存，交易安 全，所有權明確等NFT屬性的催化后，就會產生奇妙的火花，爆發出難以想象的金融價值，這對提高估值是個新利器。

　　不過另一方面，過度的NFT后，可能存在炒作風險，就像之前的炒幣，炒鞋、炒盲盒類似。雖然NFT和元宇宙對白酒商業模式是一種變形的創新，但很可能走向新一輪的白酒資本化，這是監管所不愿意看到的，畢竟酒是用來喝的。并且在場外市場上由于缺乏監管，很容易出現利益輸送等問題，會超越正常人情往來，助推違規收送節禮等不正之風回潮。（文章來源：懂酒諦）

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