8月29日，王朝酒業(00828.HK)發布2023年上半年業績報告。報告顯示，截至2023年6月30日止的6個月內，王朝酒業收入增長27%至約1.28億港元；公司權益持有人應占溢利維持約1070萬港元(2022年6月30日：1070萬港元)；每股基本盈利維持0.9港仙(2022年6月30日：0.9港仙)。

　　營收大幅增長，利潤卻與去年持平，“增收不增利”的背后，體現的其實是在逆勢環境下，王朝酒業對市場的持續投入及對品牌建設的長期堅守。

　　總營收1.28億港元，分銷成本大幅增加

　　今年上半年，王朝酒業收入總額由2022年同期的約1.01億港元增加至約1.28億港元。王朝表示，收入增加主要由于產品銷量恢復增長，尤其是中端葡萄酒產品銷量增長。報告期內，銷售的葡萄酒總瓶數增加至約500萬瓶，去年同期約390萬瓶。

　　旗下紅葡萄酒及白葡萄酒產品的平均出廠售價保持穩定，略有輕微上升。得益于全國宴請聚會等消費場景的恢復，紅葡萄酒產品取得良好增長，并達到白葡萄酒產品的銷售水平，兩者銷售額占比均約48%，而在去年同期，紅葡萄酒約45%，白葡萄酒約52%。

　　今年上半年，伴隨著市場好轉，王朝營收取得明顯增長，但凈利潤卻與去年持平。從財報來看，主要是因為其分銷成本的增加，今年上半年，王朝酒業分銷成本為2371.7萬港元，相比去年的1518.5萬港元，同比大幅增長56.2%。

　　多領域持續發力，布局市場

　　而分銷成本的增加，則意味著上半年王朝酒業市場投入的增多。今年上半年，我們看到王朝酒業動作頻頻，在渠道、產品、品牌等多個領域持續發力，布局市場。

　　首先，繼續實施營銷改革，落實產品和渠道策略。在線下市場，繼續落實“萬千百工程”，目標在40,000家商店中展示，舉辦1,000次品酒活動并組織100次回廠游，持續推進終端建設工作。王朝酒業上半年舉行了多場招商品鑒會、新品發布會，期間大力推廣其全系列的產品組合，獲得了市場的積極反應。

　　其次，積極求新，聚焦“5+4+N產品戰略”，即5大主線系列（王朝老干紅/半干白系列、經典系列、梅鹿輒系列、七年藏系列和干化系列）、4大優勢品類及N項需求定制產品。上半年，王朝酒業不斷開拓創新產品，以滿足中國不同類型消費群體的多元化需求，推出了中高端新品－王朝癸卯兔年生肖紀念干紅葡萄酒以及面向中產階級消費人群的新品年華系列。同時，進行金王朝產品升級，激發品牌活力，并采取新策略完善現有產品體系。

　　第三，開辟線上市場，加大力度布局電商。上半年，王朝酒業積極通過直播等電商渠道推廣產品，除京東、天貓、拼多多等主流電商平臺外，還積極開拓了東方甄選、小紅書、快手、抖音等新零售渠道，增強了對年輕消費人群的市場滲透率。同時，電商團隊積極培養電商直播人才，以進一步擴大其銷售渠道、建立新客戶群。

　　可見，王朝之所以增收不增利，是因為其大幅增加了市場投入費用，對于現階段的葡萄酒市場而言，品牌投入是必不可少的，也是每個葡萄酒企業必須堅持做的。只有市場培育到位，才有可能在后續收獲更大的成長。

　　而目前王朝的重金投入也已經帶來了一定的市場效果。上半年，王朝酒業電子商務銷售額大幅增長，銷售額已達到2022年全年的相同水平。整體銷售也逐步恢復正常，并于今年第二季實現穩健增長。

　　重金培育，為業績騰飛打下基礎

　　展望下半年，王朝酒業有何規劃？

　　在半年報中，王朝酒業特別提到了天夏酒莊的建設。該酒莊位于寧夏賀蘭山東麓青銅峽產區，一期建設將于下半年啟動。天夏酒莊將發展成一座集壓榨、發酵、處理、化驗及研發于一體的酒莊，年生產及加工能力為5,000噸。

　　在王朝酒業看來，該酒莊將成為集團新的長期穩定經濟增長點，有助于王朝葡萄酒的區域布局，符合中國葡萄酒行業發展的整體規劃及行業規劃。未來，王朝將進一步加強在寧夏及新疆的布局，以獲取優質葡萄及葡萄汁供應。

　　其實，王朝酒業與青銅峽的淵源深厚，自1998年青銅峽釀酒葡萄種植和葡萄酒產業起步，王朝就已經在青銅峽地區扎根發展，見證了青銅峽葡萄酒產業發展歷程。2022年，王朝在寧夏設立王朝酒業（寧夏）有限公司，此次，王朝興建天夏酒莊未來將打造一款具有賀蘭山東麓風土特色的中高端葡萄酒。這是王朝公司“十四五”發展規劃的重要戰略，也是王朝公司“爭全國最 好，創世界一 流，打造中國領軍酒類產業化集團”的關鍵布局。

　　此外，公告中顯示，今年下半年，王朝將進一步聚焦產品品質，重塑消費場景，努力引導市場消費，同時繼續將王朝打造成為中國葡萄酒的代表品牌，將其葡萄酒打造成為標志性產品。亦將堅定不移地迎合消費需求，創新其葡萄酒系列，并投資更多資源發展品牌，激發品牌活力，以及推進大單品發展，將王朝產品帶給更多消費者。

　　王朝酒業目前對2023年下半年的業務保持審慎樂觀，將繼續做好充分準備，在國家支持國內消費的趨勢下，積極開發市場、提升質量及增加銷量。

　　縱觀王朝酒業近年來業績，這是其自2019年復盤后，再次實現業績增長，在中國葡萄酒市場調整期的大背景下，王朝酒業的逆勢上行，提振了國產葡萄酒信心，給中國葡萄酒市場注入了活力。近年來，王朝酒業與時俱進，針對消費需求從品牌、產品、銷售等關鍵環節進行創新，繼續將“王朝”打造成為中國葡萄酒的代表品牌，為后續業績增長夯實了良好的基礎，而上半年的“增收不增利”也只是暫時現象，必將成為過去。（文章來源：葡萄酒研究）

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