3月13日消息，瀘州老窖發(fā)布公告稱，其控股股東瀘州老窖集團有限責任公司（以下簡稱“老窖集團”）計劃在未來6個月內(nèi)，通過集中競價交易方式增持公司股份，金額不低于1.5億元且不超過3億元。

　　3月14日，瀘州老窖的股價迎來上漲……

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　　貸款增持、股價上漲

　　此次增持計劃的核心在于資金結構的巧妙設計。瀘州老窖表示，中國建設銀行瀘州分行承諾為老窖集團提供不高于2.70億元且貸款比例不超過增持金額90%的增持專項貸款，貸款期限不超過36個月。

　　也就是說，增持金額上限3億元，自有資金至少承擔3000萬元；增持金額為下限1.5億元，自有資金投入則降至1500萬元。這種以少量的自有資金撬動杠桿的操作方式，既降低了控股股東的短期資金壓力，又放大了資本運作的規(guī)模效應。

　　“建行支持老窖，融資成本低，酒企復蘇有信心，這波增持操作穩(wěn)！”老窖集團的此次增持，首先得到了投資者的“肯定”，讓敏感的他們歡欣鼓舞，開始對瀘州老窖股價漲停抱有“期望”。

　　事實上，就在增持公告發(fā)布后，瀘州老窖的股價確實迎來了上漲，并沒有讓滿心歡喜的投資者的“期望”落空……

　　與此同時，在瀘州老窖的“股吧”涌現(xiàn)出眾多利好評論，例如：“低估值白酒，業(yè)績增速好，持續(xù)看好�！薄翱伤爿喼�我們消費了，前面看他們科技進攻太饞了，終于到我們揚眉吐氣一把了”“太給力了，白酒主升行情來了……”等等，與此前的悲觀論調(diào)，形成了鮮明的反差。

　　此外，長達36個月的貸款周期，也表明了控股股東老窖集團的“耐心”，以此向市場傳遞“信心”。按照業(yè)內(nèi)人士的話說，對于中小投資者而言，此次增持的價值在于信號傳遞�？毓晒蓶|以真金白銀表達信心，本質(zhì)上是對公司治理機制和市場定價能力的雙重背書。

　　由此，大家也可以確定一件事，那就是在一個存量競爭的白酒行業(yè)深度調(diào)整期內(nèi)，老窖集團仍然對長期主義的堅守從沒變過，對瀘州老窖的支持從沒變過，對瀘州老窖未來的發(fā)展充滿信心。

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　　存量競爭、主動出擊

　　眾所周知，中國白酒行業(yè)已進入存量博弈階段，面臨著需求疲軟、銷量下滑和價格下跌的挑戰(zhàn)。連續(xù)幾個旺季的表現(xiàn)不佳，如春節(jié)、中秋和國慶等時段，市場表現(xiàn)均不如預期，導致從業(yè)者對市場前景感到悲觀?。

　　2025年，產(chǎn)能過剩、庫存高企、價格倒掛、內(nèi)卷激烈等問題仍在持續(xù)，大家高喊“去庫存”的日子還在繼續(xù)，誰也不知道一場真正的復蘇，何時到來？

　　此時，作為濃香型白酒龍頭企業(yè)，瀘州老窖此時獲得控股股東增持，既是對投資者有個交代，更是要借此向市場表明“主動出擊”的決心……

　　而控股股東的增持行為，從短期效益來看，可以為瀘州老窖在全國市場的深入拓展注入“強心劑”，有助于修復市場估值，以及穩(wěn)定渠道預期。中長期則可能重塑次高端競爭格局，在行業(yè)庫存周期延長至18個月的背景下，通過強化股東信心提升經(jīng)銷商體系穩(wěn)定性?。

　　另值得一提的是，瀘州老窖控股股東的增持行為，其影響已超越單純的市值管理范疇，成為觀察中國白酒行業(yè)資本運作模式演進的重要窗口。瀘州老窖“自有+貸款”的模式更具創(chuàng)新性，或為其他白酒企業(yè)提供融資增持的參考樣本。（文章來源：賣酒狼圈子）

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