昨日晚間，首份白酒年報出爐，甘肅酒企金徽酒（603919.SH）2019年金徽酒實現營收16.34億元，同比增長11.76%，實現凈利2.71億元，同比微增4.64%。

　　與凈利微增相比，公司毛利率為60.7%，同比下降1.6%；凈利率為16.6%，較同比下降1.1個%。這與公司營業成本的大幅增加不無關系，公司2019年營業成本6.4億，同比增長16.4%，甚至高于營業收入11.8%的增速；期間費用率為25.5%，也同比增加0.6%。

　　白酒營銷專家蔡學飛表示，“這業績真實的反映了2016年之后區域白酒生存空間受到擠壓的態勢，公司位于非核心市場的甘肅省，除了面臨這個壓力之外，還面臨向外拓市場發展的壓力，在這樣的情況下，利潤微增也是情有可原的�！�

　　白酒營銷專家肖竹青表示，“公司作為甘肅區域性白酒，一直想實現從甘肅王向西北王的拓張，因此需要大量的投入導致其成本高。”

　　公司相關人士向財聯社記者回應稱：“毛利下降的原因有3個，一是中低檔產品采用品鑒贈飲等方式加大市場投入，中低檔毛利微降，二是因為產品內部結構的原因，100-200元之間的產品較原來相比在中的占比加大，整體的毛利微降，三是公司目前還是在加大西北其他省區的市場投入，開拓市場成本大。毛利下降導致凈利率也跟著下降�！�

　　不過公司年報并非沒有亮點，報告期內，公司經營性現金流大幅上升330.3%至3.7億，2019年末預收賬款2.28億元，同比增長80.58%，總資產、凈資產增速均超過15%。近年來，白酒消費升級趨勢明顯，白酒行業擠壓式增長及行業分化日趨加劇。作為區域性白酒的金徽酒，還能保持增長也是不易。

　　此前金徽酒制定《五年發展規劃(2019-2023)》并與核心管理團隊成員簽訂《業績目標及建成方案協議》，計劃2023年實現營業收入30億元、年復合增長率達到15%；凈利潤6億元、年復合增長率達到18%，總目標較2019年翻一番，2019年順利完成收入目標。

　　從業務結構來看，“中檔”是企業營業收入的主要來源。具體而言，“中檔”營業收入為9億，營收占比為55.9%，毛利率為57.7%。

　　2019年金徽酒百元以上產品營收6.72億元，較2018年同期增長26.42%，占總營收41.54%，較2018年增長5.19%。金徽酒2019年省外市場營收實現2.09億元，突破兩億元大關，較上年同期增長62.79%。

　　2020年公司預計實現營業收入18.30億元，比上年增長11.97%；預計實現凈利潤3.20億元，比上年增長18.25%。此外，金徽酒提出，公司將依靠甘肅區位優勢，實現陜西、寧夏等省外市場滾動擴張、重點突破。

　　上述公司相關人士向記者表示：“白酒行業競爭很激烈，對大家都是公平的，就看誰的產品好、服務到位、營銷策略得當，疫情前期雖然有影響，但是目前已經開始逐漸恢復動銷和復工，目前也沒有調減2020年的目標，大家都憋著一股勁希望趕上去�！�

　　肖竹青表示：“這家公司非常重視人才和品牌，此前也曾嘗試過收購河套酒業，因為派不出管理團隊而放棄，此后一直重視人才梯隊建設，并三顧國內大的酒業咨詢公司——盛初咨詢，聘請人士到公司擔任副總�！�

　　此外記者注意到，2019年中信集團下屬的投資平臺中信興業在二級市場以14.346元/股、2.88億元總價受讓2009.99萬股成為金徽酒第三大股東。此外基本養老保險基金三零三組合也通過二級市場增持235.01萬股成為公司前十大流通股東。(文章來源：財聯社）

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