進入2024年，宏觀經濟和消費領域依舊難掩“寒意”，酒類企業也遭遇發展挑戰。毋庸置疑，此時頭部企業的引 領和逆勢作為至關重要。

　　8月19日晚間，啤酒領域龍頭企業燕京啤酒披露了2024上半年業績報。報告顯示，企業上半年實現營業收入80.46億元，同比增長5.52%；歸母凈利潤7.58億元，同比增長47.54%，已經超過了去年全年6.45億元的凈利潤；扣除非經常性損益后歸屬于上市公司股東凈利潤7.41億元，同比增長69.12%；此外，啤酒銷量（含托管經營）達230.49萬千升。

　　在消費板塊普遍低迷的當下，燕京啤酒逆市大幅增長的半年報業績成為了啤酒行業內難得的一抹亮色。

　　這一成績的取得，得益于企業在“二次創業，復興燕京”大背景下，通過戰略引 領、提升管理質效及轉型升級業務模式等多方面努力，深化生產、市場、供應鏈等九大關鍵領域的變革，不僅促進了大單品銷售的快速增長，還推動了整體業務的穩健前行與高質量發展。

　　推進九大變革，燕京啤酒持續高增長

　　2022年，新管理團隊上任后，燕京啤酒確立“十四五規劃”，提出了“二次創業，復興燕京”的中長期目標。在燕京啤酒董事長耿超帶領下，管理層進行了調整，從機制體制改革、企業管理升級到產品結構調整、市場發展布局都在加速推進，并且一步步實現了落地。

　　“2024年上半年，我們持續堅定推進九大變革，進一步深化改革，以新發展理念推進卓越管理體系、市場布局、供應鏈建設等重點工作，提升管理效能和品牌勢能，增強市場活力，實現可持續、高質量的發展。”燕京啤酒董事長耿超如此表示。

　　從燕京啤酒今年經營表現來看，一季度公司實現營業收入35.87億元，同比增長1.72%，歸母凈利潤達1.03億元，同比增長率高達58.90%。

　　由此計算，今年第二季度，燕京啤酒實現歸母凈利潤6.55億元，同比增長約45.88%，這一業績，已經超過了去年全年6.45億元的凈利潤，也成為公司上市以來單季度凈利潤水平，為全年業績持續快速增長奠定了堅實的基礎。

　　與此同時，燕京還緊密跟隨啤酒行業的消費升級趨勢，積極應對消費者對高品質啤酒的追求以及市場年輕化的變化，銷售凈利率持續攀升，至2023年末已達到6.01%，五年間復合增長率高達27.20%，充分展現了公司在提升綜合競爭力方面的成效。

　　高端發力，打出“產品”+“渠道”組合拳

　　深入洞察燕京啤酒的發展，不難發現燕京啤酒的高端化布局在持續推進。一方面，高端、潮流化的產品矩陣依然構建完成；另一方面，燕京啤酒成功打造出專屬于高端產品的銷售渠道和場景。

　　半年報顯示，以燕京U8為代表的中高 檔產品收入同比增長10.61%，實現營收50.64億元，占主營業務的比例從去年同期的64.83%提升至68.54%，推動公司盈利顯著提升。

　　燕京U8是2020年推出的全新大單品，以差異化策略承接消費升級需求。面市以來，一年一個臺階，銷量快速增長，據悉，2022年銷量同比增長超50%，2023年銷量比2022年增長36%，2024年上半年繼續放量，成為近年來業內成長速度最快的全國性大單品。

　　除了大單品U8之外，燕京的中高 檔酒品還包括燕京白啤、燕京純生、燕京鮮啤、漓泉1998等產品，并不斷豐富產品矩陣——向下發展鮮啤2022，向上布局V10白啤、獅王世濤等，有力地推動了公司業績快速增長。

　　在保持傳統銷售渠道同時，燕京還打造了高端產品銷售渠道，“酒號”主打原漿、“獅王”主打精釀、“八景”主打禮品市場，成功地實現了高端市場提質增量。

　　此外，燕京打造的“獅王精釀餐酒吧”、“燕京社區酒號”，也成為不少網友打卡喝酒的新場所。據了解，“獅王精釀餐酒吧”布局不足一年已有20家門店，未來將以每年10家的速度穩步擴張。“燕京社區酒號”目標是千家門店，目前在全國已有660家門店，北京約占100家，比起數量，更注重質量。

　　發展超預期，燕京啤酒領跑行業

　　自2023年下半年以來，在消費弱復蘇的大背景下，國內啤酒產銷量表現持續低迷。進入到2024年，餐飲復蘇緩慢以及雨水天氣較多等因素影響，國內啤酒銷量依然未見起色。

　　國家統計局數據顯示，2024年1-6月，中國規模以上企業累計啤酒產量1908.8萬千升，同比僅微增0.1%。3月起，啤酒產量持續下滑，分別同比減少6.5%、9.1%、4.5%。6月，全國啤酒產量為411.0萬千升，同比下降1.7%，這也是規模以上工業企業啤酒產量連續4個月出現同比下滑。

　　在啤酒行業產量整體呈現下滑趨勢的當下，燕京啤酒2024年上半年啤酒銷量逆市飄紅，同比增長0.63%；歸母凈利潤7.58億元，同比增長達47.54%，遠超預期，實屬難能可貴。

　　更值得一提的是，燕京啤酒近四年的業績都非常亮眼，無論是營收還是凈利潤都連續四年實現了增長，去年凈利潤更是同比增長了83.02%。

　　變革驅動帶來業績連續增長，業績一路高歌猛進的燕京啤酒成了近年行業內越跑越快的“優 秀 生”。

　　對此，耿超表示：“變革和增長是燕京發展的主題詞，也是我們今后一個階段的奮斗目標，我們將用變革推動增長，用增長來檢驗變革的成效，積極對接消費者個性化、多樣化需求，不斷擴充中高端產品供給，煥新升級品牌形象和市場形態，調整優化布局結構，提高經營活力效率。”

　　收入端來看，公司以燕京U8大單品為核心，加速構建以中高端啤酒產品為主的產品矩陣，推動高端化轉型，銷售增長動能強勁。

　　成本端來看，公司不斷推進降本增效戰略，精簡員工數量和關停冗余工廠，費用率及利潤率水平有望持續優化。

　　此外，公司持續進行國企思想與機制變革，薪酬體系向貢獻者傾斜，編制改革跟利潤分成掛鉤，改革堅定推進、成效顯著。

　　對此，德邦證券認為，燕京啤酒具有產品、品牌和渠道等方面的競爭優勢。公司以變革為主線，以創新為驅動，以強大品牌、夯實渠道、培育客戶、深耕市場、精實運營為發展路徑，扎實推進各項戰略舉措和重點任務，最終實現“五戰五勝”目標。

　　平安證券發表研報認為，公司改革成效持續釋放，第二季度延續高增，引 領升級、表現亮眼，量價齊升、增長環比顯著提速，在結構升級、成本改善、內部提效三因子的共振下實現業績高增，紅利持續釋放。隨著產品的量價齊升，燕京啤酒有望進一步鞏固其市場地位，實現更高速的業績增長。（文章來源：酒說）

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