白酒股農(nóng)歷新年后交易日開盤后表現(xiàn)普遍偏弱，“多數(shù)白酒股股價下跌”。

　　按理來說，股價有漲有跌應(yīng)該是最正常的情況，但是，對于剛剛在春晚舞臺上載歌載舞的白酒品牌而言，不應(yīng)該跌。

　　對于股價“跌”的事實，一位接受采訪的業(yè)內(nèi)資深人士直言，如果一場借勢春晚的品牌大營銷，也無法拉動股價上漲，那只能是春節(jié)期間的動銷遠低于預期，讓資本市場看到了白酒繼續(xù)增長的乏力。

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　　捧高踩低的資本? 一直是最敏感的！

　　眾所周知，在疫情突如其來的2020年，在全國消費者連門都出不去的大環(huán)境下，國內(nèi)白酒上市企業(yè)的股價卻實現(xiàn)了節(jié)節(jié)攀升。

　　2020年，貴州茅臺股價上漲約71%，五糧液上漲123%，山西汾酒漲幅超320%……白酒板塊PE（市盈率）從2020年初的約30倍升至年末的50倍以上，反映市場樂觀預期。對此，資本堪稱“功臣”。

　　據(jù)一位接受采訪的業(yè)內(nèi)專家介紹，2020年是極為特殊的一年，白酒上市公司的股價可以在這一年“飆升”，與白酒產(chǎn)品好不好賣沒有太大關(guān)系，根本原因是資本選擇了白酒。

　　“在充滿不確定性的市場中，資本將白酒視為避風港。”當經(jīng)濟的不確定性加劇，資金必然流向盈利確定性高的板塊。而疫情下的白酒防御性屬性凸顯，由于白酒（尤其是高端品牌）具備一定的剛需屬性。同時，白酒企業(yè)現(xiàn)金流穩(wěn)定、庫存保值能力強，因此，被視為“避風港”。

　　“特別火的醬酒，受到資本的追捧。”那一年，以貴州茅臺為代表的醬香型白酒受市場追捧，帶動相關(guān)上市公司估值提升。不管終端消費市場的真實銷售情況如何，大量資本涌入到醬酒賽道，促生了一大批企業(yè)與品牌。

　　“馬太效應(yīng)之下，資本看好強大的白酒上市公司。”近幾年，中產(chǎn)階級擴容帶動高端白酒需求。茅臺、五糧液等品牌提價能力強勁，業(yè)績增長的確定性吸引投資者。

　　此外，疫情加速中小酒企出清，市場份額向上市公司集中，龍頭企業(yè)營收增速顯著高于行業(yè)平均水平。

　　從2020年的白酒股價漲漲漲，到今年交易日的多數(shù)股價下跌，白酒本身沒有變，是資本在不斷變化的大環(huán)境中，選擇了“退出”……

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　　起不來的經(jīng)濟? 帶不動的內(nèi)需！

　　截至2024年12月31日收盤，在22家白酒上市公司中，股價上漲的企業(yè)只有五糧液，其余21家白酒公司，年內(nèi)股價全部下跌。

　　但就是上漲的五糧液，也并非因為其業(yè)績大漲。

　　按照業(yè)內(nèi)人士的話說，五糧液的股價今年能翻紅，或許是因為前幾年股價跌得比較透，而這兩年公司在渠道去庫存上又下了不少功夫。

　　當2025年交易日到來，即便有熱鬧春節(jié)的助力，星光璀璨的春晚宣傳，包括資本在內(nèi)的市場各方，其實還是很難被說服，他們不相信在經(jīng)濟不景氣的氛圍下，內(nèi)需可以帶動白酒的銷售。

　　“為了緩解高庫存和現(xiàn)金流壓力，白酒經(jīng)銷商們開始紛紛甩貨。”、“白酒扎堆上春晚”似乎并未掀起白酒的消費熱潮，反而使行業(yè)競爭更為激烈。”、“本輪白酒行業(yè)的調(diào)整期預計還有三年，之后行業(yè)會出現(xiàn)大洗牌。”……

　　從上述言論可知，悲觀的情緒仍是白酒行業(yè)內(nèi)的主流，而在業(yè)內(nèi)人士都缺乏信心的情況下，業(yè)外資本選擇“退出”也在情理之中。

　　但值得大家看清的一點是，當前，白酒行業(yè)最需要的并非股價大漲、銷量大漲，而是穩(wěn)定。

　　在一位接受采訪的業(yè)內(nèi)專家看來，當前的白酒上中下游，都是在承壓的環(huán)境中，不要奢望“一夜翻身”，而是應(yīng)在堅守品質(zhì)的情況下，團結(jié)和利用一切的力量，確保自己可以穿越調(diào)整期，以穩(wěn)定贏未來。（文章來源：賣酒狼圈子）

 

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