4月22日晚間，順鑫農業發布2024年年度報告。報告期內，公司實現營收91.26億元，同比增長 -13.85%；歸屬上市公司股東凈利潤2.31億元，同比增長178.20%。其中，白酒業務（牛欄山）實現營業收入70.41 億元，同比增長3.19%。2024年實現銷量36.94萬千升，產量37.88萬千升，實現同比增長。

　　三大舉措，牛欄山業績“觸底反彈”

　　近年來，白酒行業掀起一股"光瓶酒熱潮"，光瓶酒市場持續擴容，2024年已經突破了1500億元。但作為“光瓶酒一哥”的牛欄山日子并不好過，尤其是2022年、2023年，牛欄山的營收分別實現81.09億元、68.23億元，分別同比減少20.7%、15.86%。

　　2024年，牛欄山終于止住了下滑的態勢，呈現出“觸底反彈”的態勢。對此順鑫農業在年報中表示，2024年，牛欄山酒廠緊密圍繞“堅持民酒戰略定位，發揮牛欄山的品牌優勢和全國化營銷網絡優勢，穩中求進，以進促穩，將‘牛欄山’打造成為中國具影響力的民酒品牌”的工作總基調，主動調整營銷模式，深化營銷創新，推動產品結構升級，深耕重點市場，力保銷售穩定，向高質量轉型發展邁出堅定步伐。

　　一是調整結構，建強營銷，統籌施策。聚焦重點市場，錘煉核心單品，從區域市場看，珠三角整體銷售同比增長50%，新疆市場同比增長23%；從產品結構看，經典二鍋頭、珍品三十年、傳統二鍋頭等系列產品同比表現良好，經典二鍋頭系列產品銷售同比增長 32%，傳統二鍋頭系列產品銷售同比增長37%；推進結構升級，創新文化表達，成功舉辦“魁盛號·北京禮遇”新品發布會；深化營銷創新，拓寬品牌路徑，金標牛煙火氣餐廳榜第二季系列活動收官，為牛欄山酒廠的民酒戰略發展，探索出營銷新模式，打開了營銷新思路。

　　二是夯基固本，長效發展，穩健前行。立足科技賦能，鍛造研發實力，為牛欄山酒廠的產品結構升級做好必要的技術準備；創新價值傳播，升級營銷體系，形成更為立體的傳播矩陣；筑牢運營根基，推動提質增效，護航牛欄山酒廠的高質量發展行穩致遠。

　　三是守正創新，文旅融合，激 活動能。依托項目契機，完善服務標準，建成了具有牛酒特色的，北京市工業旅游文旅融合服務標準體系；統籌大型活動，優化場館效能，全年共計接待觀光游客近 6 萬人次；打造特色項目，開辟傳播新徑，開展了漢服打卡等特色項目，搭建了電商直播間、線上商城，不斷拓展營銷新模式，提高“一苑雙館”所延伸的附加價值。

　　中高端產品下滑，重回百億任重而道遠

　　雖然銷售額成功實現正向增長，但牛欄山的利潤增長或許并不樂觀。

　　分產品看，經典二鍋頭、百年牛欄山、魁盛號系列代表的高 檔酒實現營收9.72億，同比下降0.59%；珍品、金標陳釀、牛欄山一號系列為代表的中檔酒實現營收10.95億，同比下降1.53%；陳釀、傳統二鍋頭為代表的低檔酒實現營收49.74億，同比增長5.08%。

　　表明了牛欄山在高線光瓶酒的突圍上并不順利，業績增長主要依靠低端酒實現的，主要是牛欄山陳釀也就是消費者所稱的“白牛二”。與此同時，牛欄山的運營成本同比增長14.01%，導致毛利率下降了5.23%。

　　伴隨消費升級，光瓶酒主流價格帶已經升級到30元左右價格帶，乃至更高的價格帶。加上眾多名酒、區域龍頭酒企的“加盟”，如果不能在30元左右價格帶打開局面，牛欄山未來發展上限將進一步降低。

　　此外，根據新《白酒工業術語》明確規定，固態法白酒不能添加任何酒精和添加劑，液態法和固液態法白酒可添加糧谷類酒精，但不能添加其他原料酒精和添加劑。若酒中添加了非谷物成分，則不能叫“白酒”，只能叫“配制酒”。

　　牛欄山陳釀采用的是固液法（GB/T20822），配料表中包括液態法白酒和食用香料，屬于“配制酒”，未來隨著消費者“喝好酒”意識的進一步提升，依靠低端酒拉動業績增長也將不可持續。

　　2024年7月，牛欄山方面更換了新的總經理，并提出要用三年的時間重回百億。但一方面，牛欄山產品結構調整需要面臨眾多名酒和區域優勢酒企的挑戰；另一方面，其低端的市場也面臨著因品質需求被更多消費者拋棄，牛欄山重回百億似乎仍然任重而道遠。（文章來源：酒食匯）

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